0512打折网这几天，耿叔不断收到基金公司或银行推荐CDR战略配售基金的信息。 在相关部门的号召下，基金发行人真的辛苦了！ 耿叔也看过不少财经网站或者财经KOL发布的软文，也很久没有看到基金公司这么大手笔的广告了。
今天按照买基金的基本套路，耿叔说说这只基金值不值得买。
基金配置的目标是什么？
买基金之前，先看看基金的投资标的。
基金正式全称“3年期封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”产品折价让利，主要投资于优质创新公司股票或以CDR-Chinese Depository形式回归A股战略配售入股 在市场上属于“独角兽”企业，因此销售渠道通常将其称为CDR战略配售基金或简称独角兽基金。
什么是CDR？ 你可以在网上查一下。 你不能用一两句话来解释它。 可以简单理解为拿你的钱帮你炒股。 至于你有没有拿到有投票权的股票或其他登记证，并不重要。
根据耿叔获得的信息，6只获批基金（华夏、易方达、南华、嘉实、汇添富、招商局）的投资标的基本相似。 它们基本上是战略配售，加上对固定收益产品的投资。 除了投资已在境外上市的科技公司发行的CDR外，未来还可能涵盖国内新上市的达到独角兽标准的公司。 各只基金的配置基本相同，最终收益可能取决于不同独角兽公司的选择和配置比例。
从目前各基金任命的基金管理团队来看，都突出了固定收益的能力。 预计六只独角兽基金除了推出新基金外，还将投资债券作为基金的基本收益。
基金的卖点是什么？
从耿叔得到的信息来看，各个渠道的宣传重点包括：
放置优先级。 这从“战略布局”的名称也可以看出。 “战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。 以锁定股份为代价，可以获得优先认购新股的权利，获得其他大部分普通投资。 卖家将此类比为“社保”、“养老”等制度。
政策红利空间。 基金的推出本身就是政策的产物。 国内股市、美股、港股科技板块估值差异较大。 回归A股或将享有更高的估值溢价，360回归后市值飙升就是明证。
题材不错。 已上市的阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯，以及即将上市的小米符合回归A股发行CDR的条件。 非上市公司中，如蚂蚁金服、滴滴、美团等，公司基本面较好。
基金的流动性如何？
CDR战略配置基金有“三年封闭期”。 封闭期间不能赎回，一定程度上会影响个人资金使用。 产品生效6个月后，可通过场外份额转场内交易的方式退出，但需承担折价或溢价风险。 市场上的价格取决于供求关系。 如果产品性能低于预期，供大于求，价格会有所折扣。
基金风险几何？
独角兽企业本身炒作过热，独角兽企业出海更常见。 本次CDR发行价格应以境外市场价格为准，不一定有较大的折让空间。 三年的锁定期比较长。 对于互联网企业来说，形势瞬息万变，长期来看可能存在风险。
如何购买基金？
6月11日至15日，仅面向个人投资者限售五天。 单个投资者累计认购规模上限为50万元（含认购费）。 据媒体报道，基金规模上限为500亿元。 如果达到目标，筹款将提前结束。
优先考虑个人投资者。 个人投资者认购后，达不到目标只能由社保、企业年金等特定机构投资者认购。
投资者可直接进入基金发行人官网或第三方基金销售渠道。
至于在6只基金中选择哪只基金，可以查看基金管理团队的历史业绩。 如果历史业绩在股票基金和固定收益领域有很强的投资能力，可以优先考虑。
投资建议
耿叔认为，CDR战略配售基金本身就是一个没有历史参照的新事物。 长线投资一般看两点：
一是看趋势。 CDR是管理层推动的战略举措，是资本市场服务国家重大发展战略的制度安排。 耿叔摘自文件：开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点产品折价让利，是服务国家战略，特别是支持国家战略优惠活动，掌握核心技术，市场化程度高认出。 属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件与集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，以及具有相当规模的创新型企业。 这听起来像是废话，但在投资方面很重要。
二是标的本身的稀缺性。 首批发行CDR的创新试点企业为市值不低于2000亿元人民币的境外上市大型红筹企业。 小米、百度、京东、阿里等都是各自行业的佼佼者。 阿里和百度目前的海外市盈率分别在49倍和23倍左右，而国内创业300指数对应的估值为47倍，相对于国内高科技公司而言处于较低水平。
尽管很多人认为未来充满不确定性，但耿叔想说的还是那句话：投资是赌国运。 悲观者往往是对的，乐观者也能赚钱。 如果你有闲钱，不妨试试。
讨论：CDR基金发行是否会吸纳资金，对A股市场有何影响？ 欢迎留言发表您的看法。
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